BBVA se situó en un rango más pesimista que el Gobierno sobre el previsible crecimiento del PIB español este y el próximo año en medio de las incertidumbres que gravitan sobre la economía mundial.
Un informe presentado el martes por Research BBVA indicó que la economía española experimentará este año una contracción del 0,5 por ciento y un crecimiento del 1,0 por ciento en 2011.
Por su parte, las previsiones del Ejecutivo apuntan a una contracción este año del 0,3 por ciento y un crecimiento del 1,8 por ciento en 2011. No obstante, el presidente del gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, admitió que el reciente paquete de ajuste del gasto rebajará en algunas décimas el crecimiento previsto para el próximo ejercicio.
El informe "Situación Global" del segundo banco español, que hace hincapié en la previsible evolución de la economía mundial, dijo que la recuperación en marcha de las economías de EEUU y de los países emergentes impulsará el ritmo de recuperación de Europa en un proceso que no estará exento de incertidumbres derivado de las políticas fiscales.
Sin embargo, pese al impulso que Europa recibirá desde el exterior, la economía del viejo continente estará amenazada por los riesgos derivados de las políticas de consolidación fiscal y del grado de sensibilidad a las políticas monetarias.
"Las economías con elevados niveles de deuda pública y privada son altamente vulnerables a movimientos al alza de tipos y a elevadas primas de riesgo", indicó el informe.
Este escenario presupuestario llevará a que el Banco Central Europeo (BCE) se tome más tiempo antes de subir los tipos de interés que la Reserva Federal de los EEUU y, sobre todo, que los bancos centrales de países emergentes, algunos de los cuales ya han empezado a endurecer sus políticas monetarias.
Según el informe, este escenario provocará una larga temporada de pronunciadas pendientes en las curvas de tipos, con un incremento de los tipos largos frente a los tipos cortos, éstos muy anclados en el 1,0 por ciento del BCE.
"Las estrategias de salida de política monetaria serán muy heterogéneas: en EEUU, la subida de tipos será muy gradual; en la UEM prevalecen las dudas respecto a su momento e intensidad", indicó el informe.
Más allá de la consolidación fiscal, BBVA dijo que la pendiente reestructuración financiera a escala mundial, también representa una amenaza por dos vías distintas.
Por una parte, la lenta reestructuración de la industria financiera, sobre todo en Europa, podría llevar a una recuperación económica sin crédito (creditless recovery).
Por otra, también existe incertidumbre respecto a la reforma regulatoria que ya se encuentra en marcha.
"El resultado más probable es un incremento significativo de los requisitos de capital y liquidez, lo cual podría limitar la capacidad del sector bancario para conceder crédito en los próximos años", añadió.
En este escenario, la economía mundial crecerá cerca del 4,0 por ciento en 2010, indicó el informe 'Situación Global' divulgado el martes por BBVA Research.
